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老牌软件公司用友的新三板棋局:子公司扎堆挂牌4只股票浮盈近5亿

2017-10-19 01:42

  ,公司第二天便抛出1980万元的定增方案,称拟向2-5家做市商发行股票不超过200万股股票作为做市库存股。

  熟悉ERP(企业资源计划)的朋友对用友一定不会陌生,用友财务软件诞生于1988年,以财务报表编制软件起家。1998年推出ERP软件后,用友管理软件时代。

  而互联网时代下的用友,除了分行业推进管理软件等传统业务外,也在加强新业务数字营销等企业互联网服务及在线支付等金融业务的推进。而发展新产业的用友,在旗下公司陆续登陆A股和H股之后,将资本之手伸向了新三板。

  2001年,用友软件(后变更为“用友网络”)(600588.SH)在A股上市,首发募集资金8亿元,在资本的助力下,用友向着更精细、更敏捷的企业应用软件、企业互联网服务、互联网金融服务领域进军。

  经过十几年的发展,用友不仅建立起用友金融(839483.OC)、用友汽车(Q163380.OC)等子公司,还通过秉钧网络(Q154427.OC)、畅捷通

  而在用友网络2001年登陆A股、旗下畅捷通2014年港股上市后,用友开始“看好”快速发展中的新三板。

  2015年12月,用友网络旗下经管类专业实践教学软件公司新道科技(833694.OC)在新三板挂牌。2016年,新道科技在新三板定增市场低迷的背景下募集资金1.89亿元。

  或许是新道科技的“优秀表现”激励了用友对新三板的布局,除刚刚挂牌的用友金融外,用友网络旗下针对汽车行业定制软件的子公司用友汽车及基于主流社交平台的营销服务公司秉钧网络均已向股转中心提交了挂牌申请。

  再看看用友网络最新的业绩情况,2016年前三个季度,用友网络共亏损3.55亿元,虽然仍处于亏损状态,但其亏损额已同比减少4009万元,而亏损原因主要系对云服务业务和互联网金融业务投入的加大。

  扩大新业务规模自然需要资金投入,在用友网络董事会在审议三季报的同时还审议通过了向汇丰银行、法国巴黎银行等约6.7亿元的综合授信额度申请议案。

  再联系到用友前三季度经营活动产生现金净流出6.45亿元的事实,在如此紧张的现金流背景下,用友金融在刚刚登陆新三板便向做市商抛出的1980万定增方案便在“情理之中”了。

  除了控股子公司布局新三板表现较为优异外,用友参投的其他四家新三板公司也为其带来了颇为丰厚的收益。

  在用友金融挂牌之前,用友参与投资的另外四家公司均先后在新三板成功挂牌,这些公司的挂牌不仅形成六家用友系新三板公司,更重要的是将用友约5000万元的投资成本“升级”至5亿元的账面价值。

  除控股子公司新道科技和用友金融外,据新三板在线不完全统计,用友共参与投资了悠络客(837110.OC)、易云股份(836286.OC)、随锐科技(835990.OC)和民太安(833984.OC)四家新三板公司。

  用友参投的四家新三板公司,除了民太安致力于第三方保险公估服务外,其他三家用友系公司均致力于云服务领域。

  易云股份致力于云计算核心技术的研究和发展,具有完全自主知识产权的云计算基础支撑系统及企业级解决方案,而随锐科技及悠络客则分别致力于视频通信云产品和商业连锁门店云后台管理系统。

  2015年,用友网络出资1963.73万元获得民太安15%的股权,这也是用友进军金融领域的一小步。即使不考虑产业拓展的价值,以民太安目前3.83元的价格计算,用友已经获得近3倍的浮盈。

  同时,用友于2010-2015年先后对随锐科技出资约1309万元,随锐科技2016年3月在新三板挂牌,以最新收盘价28元计算,用友持有随锐科技的股权账面价值约为3.84亿元,是当年出资额的近30倍。

  易云股份紧随随锐科技于2016年3月挂牌,最新收盘价为15.67元,用友创投以不低于113.33万元认购的281.4万股股票,其账面价值已升至4409.54万元。

  悠络客自2016年4月挂牌新三板以来其股票并没有交易记录,而以其2016年5月实施的定增价格计算,用友幸福联创投资中心(有限合伙)持有悠络客的311.32万股股票目前的账面价值为1432.08万元,而其成本价约为1200万元,虽然悠络客挂牌后的交易情况不甚乐观,但用友对其的股权投资并未亏损。

  用友对上述四家公司的投资成本约为5000万元,在这4家公司成功挂牌新三板后,当年投资的5000万元已然“升值”至5亿元。而除了资金融通和股票得到市场认可外,用友系公司登陆新三板后自身业绩也得到了一定程度的增长。

  从2016年上半年经营情况看,除刚刚挂牌未披露半年报的用友金融外,另外五家用友系新三板公司的营业收入都处于增长状态。

  处于保险中介领域的民太安是六家用友系公司的“营收状元”,其2016年上半年实现营业收入1.81亿元,较上年同期变动较小,即使营收规模大但其归属于挂牌公司股东的净利润只有542.94万元,并较上年同期下降7.04%,主要由于成本及管理费用的增加造成。

  新道科技是六家用友系公司的“利润状元”,2016年上半年新道科技实现营业收入9100.02万元,较上年同期增长33.19%,实现归属于挂牌公司股东的净利润2541.21万元,较上年同期增长17.17%。新道科技净利润的增速较上年有所减缓,主要由于公司继续加大研发投入和营销体系建设投入导致。

  随锐科技上半年的净利润同比增近5倍,主要系其新型通信云产品逐步成为公司营收和利润的强有力的增长点,2016年上半年,随锐科技实现净利润1085.11万元,较上年同期增长491.74%。

  而悠络客和易云股份2016年上半年仍处于亏损状态,悠络客虽然营业收入较上年同期增长3倍有余,但由于多个项目和技术尚处于研发状态,悠络客2016年上半年亏损358.61万元,但与上年同期相比,悠络客的亏损已经在收窄。

  由于前期项目的取得良好的效果,易云股份2016年上半年新客户订单增加,使得其营业收入较上年同期增长了1倍,但由于人员成本及管理费用等的增加,易云股份2016年上半年仍亏损469.46万元。

  与乐视、奇瑞等公司在新三板的布局相比,用友在新三板的布局似乎略显一丝“乐观”,除旗下教育软件公司新道科技的成功融资外,用友在另外四家新三板公司的投资也处于升值状态。

  试想若用友汽车、秉钧网络成功挂牌,并能像新道科技顺利融资,那么依托A股、港股及新三板的用友在实现其互联网生态之上又多了一重“资本保障”。

  风险提示:新三板在线呈现的所有信息仅作为投资参考,不构成投资,一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎!

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